风险提示:请广大读者树立正确的货币观念和投资理念,理性看待区块链,切实提高风险意识。
2022-09-28 18:16

详解全球 Top10 加密风投机构(上)

14.7万

作者:Cody Garrison & Global Coin Research 由DeFi之道编译


概述

在此次市场周期中,Web3 风投已经演变成一个复杂而且彼此差异化的行业,有传统的主题驱动型基金、企业风险投资(CVC)、也有新式的DAO风险投资、以及世界头部交易所旗下的风险投资部门,这些风投广泛地分布于不同项目的各个发展阶段中,投资方式主要是股权和代币。

本报告从多个角度对前10名的 web3 风险投资机构进行了全面分析,主要包括:投资组合、竞争差异、平台战略、社区和声誉、2022年投资情况等。

此外,我们还创建了一个扩展数据库,这是一个 top50 的 web3 VC 排名,旨在为活跃在该领域的创始人、投资者和有限合伙人不断扩大其影响力。

Top 50 Web3 VC排名数据库

评估方法

目前,没有一种精确且科学方法来给这样一个充满活力的行业进行排名,一家VC今天所处的市场地位可能会因为其接下来的投资、招聘或战略举措的改变而改变。这恰恰是这份榜单与大多数榜单的不同之处,在一个由AUM指标(译者注:资产管理规模)统治的世界里,过去两年的发展出现了一种有趣的动态——即经济政策推动了一个投资时代的到来,在这个时代里,资本日益成为一种商品,顶级VC必须以独特的方式保持自己的与众不同,才能在竞争中获得一席之地。正因为如此,VC基金在AUM之外建立的知识护城河在这种评估体系中占据了最大的权重。

  • 以下各个类别的数据来自Crunchbase:
    • 总投资:[权重:7/10]自第一只基金推出以来的投资总额
    • 领投轮:[权重:8/10]作为领投轮数
    • 2022年投资数:[权重:7.5/10]2022年完成的投资交易数量
    • 独角兽:[权重:9/10]基金投资组合中的独角兽数量(私募估值10亿美元以上)
    • 多元化投资:[权重:4/10]面向女性和少数族裔领导的公司投资
    • 重点投资:[权重:3/10]对知名的web3和加密货币公司的精选投资
  • 独角兽的命中率:[权重:9.5/10]用来评估投资组合中独角兽公司的数量占基金总投资的百分比。
    • 独角兽/总投资 = UHR
    • 注意:基金可能会对同一只独角兽进行多轮投资
  • 平台评分[权重:9.5/10]评估基金通过专门的团队或策略小组为投资公司提供的实际投后支持的能力。这包括协议设计的技术支持、编写代币经济学或白皮书、分配工程资源,以及内部平台团队协助GTM、人才、业务开发、活动支持和资本分配之外的其他运营支持
  • 社区评分:[权重:7.5/10]社区对web3来说非常重要,该指标主要评估基金在设计、培育和扩大社区影响力方面的能力,这包括写作、社交媒体传播、播客、会议座谈、twitter space、一般社区参与和思想领导力。我们会考察这些由社区驱动的倡议数量、质量和覆盖面,以便通过社交平台以及基金网站和、媒体来确定评分
  • 声誉评分[权重:6.5/10]因为他们投资、互动,提供了以消费者为中心的产品、平台和协议提供基础设施,所以需要衡量基金在媒体、该领域的构建者和创始人以及更广泛地web3社区中的声誉情况。这一指标是基于社会和传统媒体的公众情绪
  • 原生加密基金[权重:5/10]仅对其加密投资进行评估,并强调最近的投资活动。主要围绕投资交易量、领投轮和独角兽数量等指标,这些在 web3 加密领域更受重视
  • 女性合伙人[权重:5/10]数据来源于基金网站的团队页面。
  • 负面新闻[权重:8/10]来自开源网络搜索和社交媒体,这与声誉评分有关
  • 融资金额[权重:4/10]来自Crunchbase和Messari筹资数据库(前身为Dove Metrics)
  • 成立年份[权重:2/10]有助于突出基金在多个周期中的持久性
  • 综合得分结合了上述所有的加权指标,以100分制形式进行排名


#1 / Paradigm

核心人物:Fred Ehrsam // Matt Huang // Dan Robinson

简介

2018年,Paradigm 由 Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam 和红杉前合伙人 Matt Huang 发起。 Matt Huang 也是该榜单中其他两家公司创始人的校友,这两家公司都有在该领域也有着非常好的业绩表现。Paradigm是一个由专业研究员、区块链安全专家和白帽黑客组成的团队,在其投资组合中,在投资公司成长的每个阶段都会利用其资本和技术专长。

投资组合

Paradigm 一直在收揽行业中的独角兽,主要通过深入的技术研究和精心的集中式押注。他们的投资范围很广,从100万美元的种子轮到超过1亿美元的成长轮。与许多其他只专注于早期投资的顶级加密原生基金相比,这种对投资标的不同发展阶段的覆盖范围是独一无二的。

他们的投资组合包括15个独角兽公司,其中有10个是行业中的顶流:Coinbase, Chainalysis, Uniswap, Compound, Cosmos, Fireblocks, FTX US, Opensea, Magic Eden, Amber, Gauntlet, MoonPay, Phantom, optimistic, Sky Mavis和Starkware,这样多元化的Paradigm 集团投资版图更加丰富。

竞争优势

Paradigm 是一个充满技术天才的VC基金,他们创造了一个行业最独特的护城河。虽然每个风投机构都可以为他们所投的公司提供资金和投资后的支持,但 Paradigm 拥有与创始人一样的用于构建项目的技术能力,这是大多数公司无法提供的:

  • 一个十几岁的‌工程天才在推特上公开抨击他的老板
  • 白帽黑客和区块链安全研究人员组成的精英团队,设计新颖的令牌机制
  • 开发者竞赛,如最近的《CTP 0xMonaco》游戏,让该领域的顶级工程师相互竞争
  • 深刻的技术思考者和他们投资的公司一起建设

2022年投资概况

在市场转熊之前,Paradigm 在2021年底及时筹集了一笔25亿美元的资金,与行业其他公司不同,Paradigm在资本部署方面没有出现太大的收缩。截至9月第一周,Paradigm已经宣布了25笔交易,有望超过2021年的29笔投资。这些投资流向他们最大的赢家,加倍投向了Opensea、Magic Eden、Phantom、Optimism和Fractional等知名加密项目,新的种子轮则主要投资于一些他们认为在下一个周期将成为家喻户晓的公司。


#2 / a16z Crypto

核心人物: Chris Dixon // Marc Andreessen // Arianna Simpson // Ali Yahya

简介

Andreessen Horowitz 简称a16z,不仅是一家 Web3 巨头,还是全球科技投资领域的一支主力。A16z 创始人 Marc Andreessen 是世界上第一个互联网浏览器 Mosaic 的构建者。目前,该公司已经将其大部分注意力转移到加密领域,Chris Dixon是 web3 的负责人,他在2022年成为福布斯发布的的顶尖科技投资者榜单——The Midas List 中的第一名。在2022年5月,a16z 筹集了45亿美元的基金,主要专注于加密货币领域,此外,他们还在2022年1月推出了50亿美元的增长基金、一个25亿美元的生物技术基金和另一个6亿美元的游戏行业基金。值得注意的是,许多竞争对手认为,部署这种规模的基金可能会对基金回报产生负面影响。Chamath Palihapitiya等人则认为,a16z的商业模式是要成为“科技行业的黑石”——通过吸收数千亿美元的行业股本,创建一种可公开持有的、与科技挂钩的机构证券,而不是像传统基金那样专注于为有限合伙人提供巨额回报。他们只是在玩与业内其他公司不同的游戏。

投资组合

a16z的投资组合不言自明。该公司已经部署了大量战略资本,以扩大向行业中最具活力的公司进行投资。我们可以就这个投资组合写一份完整的报告(之后我们也许会做),我们让14个独角兽公司来说话,他们主要包括跨越协议层面、集中式和分散式基础设施、消费者应用和成熟的NFT项目,Anchorage、Dapper Labs、Coinbase、Opensea、LayerZero、Yuga Labs、Phantom,以及其他许多项目。

竞争优势

除了a16z在投资和技术领域的单体知名度和业绩之外,使其有别于纯粹的加密货币原生基金的一个关键方面是其所拥有的200多人的投资后台团队。他们创建了一个由专家组成的内部咨询架构,涉及市场推广、运营、商业开发、伙伴关系、营销、人才和资本架构,为其投资组合中的每家公司带来新的工作意义。这个精英平台团队是加密货币原生基金,以及其他全球风投机构所无法比拟的。

除了这个庞大的内部咨询机器,a16z还拥有一个顶级的web3播客,并推出了自己的媒体部门,虽然按照a16z的标准,这个部门起步缓慢,但仍然为该基金提供了一个有利可图的传播角度。

2022年投资概况

在接下来的几年里,a16z 有45亿美元的资本备用金可用,他在2022年的高度活跃也就不足为奇了。根据 Crunchbase的 数据,该公司的加密部门今年已投资了14笔交易,几乎在他们参与的每一轮交易中都处于领先地位。随着 Yuga Labs 获得了4.5亿美元的种子轮投资,VeeFriends获得了5000万美元,FlowCarbon 获得了7000万美元,以及 NEAR 和 Morpho Labs 在协议层面的投资,该公司在web3中部署超大规模的承诺已经很难被忽视。


#3 / Pantera Capital

核心人物: Dan Morehead // Joey Krug // Paul Veradittakit

简介

Pantera Capital 成立于2013年,被誉为业内首批机构级加密资产管理公司之一。Pantera 拥有五个独特的基金,既可以作为注册对冲基金进行流动资产交易,也可以对私人公司进行从种子轮到成长轮的投资,Pantera 的资本已经支持了许多行业中最具创新的项目。很少有人像创始人兼首席执行官 Dan Morehead 那样对加密货币行业有先见之明,2013年夏季他著名的投资者信函中称比特币的底部为65美元,并敦促客户开始积累该资产。作为第一批在这些价格上以机构规模押注加密货币的人,Dan Morehead 及其Pantera Capital 就值得这个排名。

投资组合

Pantera从早期的赛博朋克时代就开始涉足这个行业,在 Williamsburg barista 兜售 CryptoDickButts 之前,在年轻的 Vitalik 所心爱的《魔兽世界》角色被开发人员修改并催生以太坊之前,他们已经开始环顾这个行业。2013年,他们为 Ripple 的种子轮开出了第一张 140万 美元的支票,并向Polychain capital (另一家Crypto投资巨头)提供了种子投资,以及一系列消费和基础设施投资,涵盖了媒体、The Block的种子轮、NEAR和Bakkt的A轮,以及Circle自2014年以来的几乎每一轮增长投资。除了这些令人印象深刻的知名品牌投资组合之外,该基金还在女性和少数族裔创立的公司中累计投资了22笔多元化的投资(约占自基金成立以来投资的10%)。Pantera的凭借其优秀的投资组合、业绩记录和持久的声誉使他们跻身了精英行列。

竞争优势

Pantera 与该领域大多数基金最明显的区别可能是它在近十年的每个阶段都取得了成功的投资记录。在这份榜单上,很少有基金能说,他们在2013年的种子轮中为一家如今规模超过100亿美元的巨型独角兽投资了140万美元。想象一下,这是对正在讨论从谁那里拿第一笔钱的创始人的推销。

2022年投资

和许多其他顶级公司一样,Pantera 在2022年继续将资金投入到各领域中,总计投资了43笔,在今年加密原生基金投资数量中排名第四,也是自成立以来少数几只投资超过200笔的基金之一。今年,他们已经投资了18个种子轮、9个A轮和16个成长期的项目,证明了他们对阶段不可知投资组合的承诺。今年第一季度是该公司历史上最活跃的风险投资季度,有24笔投资记录。

#4 / Coinbase Ventures

核心人物: Emilie Choi

简介

Coinbase Ventures 在2018年的熊市中成立,成立之初只有1500万美元的投资,但现在它的触角覆盖了整个行业,比该行业中的很多基金投资数都要多,迄今为止它已经投资了超过275笔交易,其中有30家独角兽公司,2021之前,Coinbase Ventures 的风投团队没有一个全职风险投资员工,只有一群公司的开发兼职做风投,但在这样的情况下依旧顺利的成长为行业领先的VC。

投资组合

在风险投资中有很多方法来构建一个强大的投资组合。一方面,你可以以一种集中的,主题驱动的方式,就像我们将访问Variant。另一种就是 Coinbase Ventures 的方法,他们的投资组合最大化地覆盖每个行业、地理位置和不同成长期的各个阶段。他们展示了为行业提供透明度的使命,对几乎所有知名的加密货币数据供应商进行了早期融资,CoinMetrics, Messari, Flipside Crypto, Dune, Nansen, CoinTracker, & Moralis。他们还展示了他们对投资组合公司价值最大化的承诺,在领导他们的A轮融资后,以4.5亿美元以上的现金和股票直接收购了Bison Trails,同时继续从硅谷、迈阿密、巴黎、钦奈等地进行协议、消费者应用程序和DeFi基础设施的种子投资。

竞争优势

Coinbase已经为交易所的CVC铺平了一条道路,让其成为风险投资领域的强者,并与行业中其他的精英基金竞争。凭借一个全球知名的品牌,一个由数百名工程师组成的团队,以及产品、营销、企业和业务发展方面的专家,Coinbase风险投资才能得以快速发展。

2022年投资概况

就2022年的活跃度而言,Coinbase Ventures在整个行业中排名第二,今年迄今已达成85笔投资交易,其中47笔是种子轮交易,21笔是A轮交易,17笔是不同成长阶段的交易。这种对小型交易的关注是有其道理的,因为它们的大部分闲置资金都是在2021年部署的。值得注意的是,据报道,Coinbase Ventures 在2021年部署了90%的资本。这些投资中有许多可能会被减价,而对于拥有数亿资本备用金的竞争基金来说,或许能够更好地利用2022年这批熊市建设者——这批人在牛市扩张时历来表现良好。也就是说,这似乎并没有减缓 Coinbase Ventures 年的投资量。

Coinbase Ventures 的业务范围一直保持着令人难以置信的多样化,包括著名的资本配置商Valkyrie & AllianceDAO、数据提供商CoinTracker & Moralis,以及 Aptos、Sei、Euler 和LayerZero等协议级别的投资。

#5 / Polychain Capital

核心人物:Olaf Carlson-Wee

简介

该基金由 Coinbase 的第一个雇员 Olaf Carlson-Wee 于2016年创立,并由a16z、Pantera和 Union Square Ventures 提供种子投资。自2018年的深度熊市以来,该基金经历了相当长的第二个成长周期,美国证券交易委员会(SEC)提交的文件显示,其资产管理规模从2018年底的5.915亿美元增长到2022年3月的66亿美元以上(注:上一次提交文件发生在市场低迷之前,以目前的价格来看,可能要低得多)。作为流动资产对冲基金和风险投资公司,Olaf 和他的行业高管团队有超过5年的投资经验,他也是一个精明的思想家,成功地将机构级的规模部署到加密货币行业。

投资组合

Polychain自成立以来一直投资于 DeFi 基础设施和协议级别的应用,在许多协议和平台的早期阶段提供资金,比如投资于 Polkadot、dYdX、Starkware、Compound、Avalanche、Gauntlet、Acala、Solana、Maple Finance和许多其他公司的种子轮。该公司坚持根植于比特币,通过对下一代挖矿和清洁能源公司的投资,希望继续成为推动新技术发展的领导者,其中包括对 Crusoe energy (C轮)的成长期投资,以及对 Vesper energy 和 Vespene energy 的种子轮投资。

竞争优势

Polychain 是另一个在加密货币过去时代中诞生的基金,早在 jpeg 充斥我们的加密货币Twitter feeds 之前,在 BitConnect 和 MaidSafeCoin 仍然稳坐行业榜单前列时。经历了加密货币波动周期的高峰和低谷,他将基金的资产管理规模扩大了10倍,在存续的时间里,归还投资者的资本并重新投资于新的赛道,这正是创始人和有限合伙人在这个极度波动的领域想要的一致性和信念

2022年投资概况

在这份名单上,我们将继续看到这样一个趋势,这些顶级基金承诺在不确定的宏观条件下继续进行投资。Polychain 今年已进行了26笔投资,其中15笔是早期种子轮,Polychain还展示了对其目标项目进行再投资的承诺,从2018年10月到2022年5月,它对独角兽Gauntlet进行了从到种子轮到B轮的四轮投资。

从这份报告中可以看出,加密货币和 Web3 领域的顶级风险投资公司不仅仅是拥有高倍回报的资本分配者,他们正以深厚的技术敏锐度、经得起周期考验和行业定义的新颖设计框架来推动行业发展,在某些情况下,除了资本之外,他们往往还有一支为产品和品牌增效团队,这也是行业顶尖风投机构与其他风投机构的主要区别。

在第二部分中,我们将盘点另外5只基金,它们是拥有又一批精英的顶级基金。这些基金为创始人提供了世界级的技术实力,帮助投资组合公司以独特的、行业定义的方式进行规模扩张,并在多个周期内带来了令人难以置信的回报。


第二部分:详解全球 Top10 加密风投机构(上)

本文链接:https://www.defidaonews.com/article/6779700
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