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2022-11-28 16:20

【11.21-11.28 一周观察】DCG 与 加息减缓预期

上周的市场总体呈现出现先抑后扬的行情。

在之前一周的市场观察中,我们对 GBTC 的高折价率问题表示过担忧。但在上周相关事件更进一步:GBTC 母公司 DCG 的财务可能资不抵债的消息引发市场关注,整体市场于上周一周二持续下跌。可是在周三,美联储方面释放了加息放缓的信号,市场开始做出一定反弹。

(BTC 上周行情,来源:CMC)

  • DCG:风水轮流转

FTX 的崩溃就始于本月初 CoinDesk 给出的一份 Alameda 资不抵债的报告,而上周 Grayscale(GBTC 发行者)的母公司 DCG,也传出了同样资不抵债的报道。具体原因是,DCG 旗下的另一家专注借贷的子公司 Genesis 在今年的 3AC 和 FTX 事件中承受了大额损失,其本身连带母公司 DCG 也资不抵债,缺口估计 5-10 亿美元,正在寻求融资。

高度相似的历史足以勾动当前市场脆弱的神经。虽然当前并无证据表明 DCG 和 FTX 两者后续的发展会一致,但是这无疑给接下来的市场带来了下行风险。

讽刺的是,和 Graysale,Genesis 同属 DCG 子公司的还有一家新闻媒体公司,正是本月初给出 Alameda (FTX) 资产报告的 CoinDesk。

  • 加息放缓预期

上周三,美联储公布了 11 月的政策会议纪要,其中显示大多数美联储官员认为接下来应该放缓加息步伐。市场目前预期 12 月中旬的议息会议结果将为加息 0.5%。

加息减缓将有助于降低市场流动性降低速度。总体将利好各个市场。

但是具体还需要参考本周发布的一系列美国就业,住房,和 GDP 数据(详见附录)。

总结

当前的市场依然出于本文 FTX 破产清算的余波之中,其中被波及的借贷公司 Genesis 和其母公司 DCG 就很有可能因资不抵债陷入破产的边缘。我们还在密切关注这一事件的走向。但从上周开始时市场的表现来看,如果 Genesis 进入破产程序,考虑到其规模和影响力,大量出售清算资产将给市场带来一波可能不亚于 FTX 事件的下跌。

上周也迎来了近期为数不多的好消息:美联储在上周三释放了加息减缓可能的信号。但是目前来看,这一信号还并不强力,具体还需要参考本周发布的一系列其他宏观数据。如果加息真的减缓甚至到顶,那么市场流动性缺乏将得到一定程度缓解,对于市场恢复有积极作用。

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附:本周经济日历(节选,来源:雅虎金融

周一:11 月达拉斯联储制造业指数(预期 -23.0,前一月 -19.4)

周二:FHFA 9 月房价指数(预期 -1.3%,前一月 -0.7%);三季度房价购买指数(二季度 4%);11 月 CB 消费者信心指数(预期 100.0;前一月 102.5)

周三:年度 GDP 预测(预期 2.7%,上次预测 2.6%);个人消费预测(预期 1.5%,上次预测 1.4%),平均物价指数(预期 4.1%,和上次预测相同)

周四:10 月个人收入(预期 0.4%,和前一月相同);10 月个人支出(预期 0.6%,前一月 0.8%)

周五:11 月非农数据(预期 20 万,前一月 21.6 万);11 月失业率(预期 3.7%,和前一月相同)

本文链接:https://www.defidaonews.com/article/6790590
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